昔日零售帝国“命悬一线”。

一则与破产相关的公告，瞬间引发国美股东们的担忧。据国美零售的最新公告显示，近日，国美电器收到法院破产清算申请，申请人主张追讨货款470.6万元。受此影响，2022年最后一个交易日（12月30日），国美零售股价再度大跌超4%，使得年度跌幅扩大至83%。

被逼到悬崖边的国美，正在试图抓住最后一个救命稻草：直播带货。近日，国美宣布，将于12月30日晚在“真快乐APP”上举办“秀虹与你同行”的超级直播活动，国美电器也将在全国线下门店陆续启动直播。

然而，从国美的用户数、流量与资金流来看，国美的直播转型路，仍困难重重。

国美破产风险有多大？

一则公告再度将昔日零售巨头——国美电器，推上风口浪尖。

12月29日晚间，在港上市的国美零售（00493）公告，近日，国美电器收到法院破产清算申请，申请人主张追讨货款470.6万元。

据公告显示，近日，国美电器收到北京市第一中级人民法院通知，沈阳盛兴达厨卫用品有限公司、辽宁苏泊尔炊电销售有限公司、哈尔滨苏泊尔炊具销售有限责任公司、长春苏泊尔炊具销售有限责任公司（下称“申请人”）以国美电器不能清偿欠付货款，且明显缺乏清偿能力为由，分别向法院提出对国美电器破产清算的申请。

仅仅470万元货款，便将国美电器推上了破产边缘，可想而知，其财务的紧张程度。

受此影响，2022年最后一个交易日（12月30日），国美零售股价再度大跌超4%，使得年度跌幅扩大至83%，其总市值仅剩38.93亿港元。

需要指出的是，一旦法院受理了破产申请就意味着，从破产程序开始到破产终结的整个期间内，债务人及其有关人员都将受到破产法的约束，或将对经营、融资产生巨大影响。

对此，国美零售回应称，经公司内部核实，申请人与国美电器之间均没有直接的业务往来，国美电器不存在欠付申请人货款的情况。国美电器将依法对该申请提出异议，法院将在异议期满后裁定是否受理该申请。

临近2022年年末，国美电器的一系列债务危机正在加速崩塌。12月27日，据中国执行信息公开网显示，国美电器有限公司、新疆国美电器有限公司、西安市国美电器有限公司被新疆乌鲁木齐铁路运输中级法院执行9677万余元。

作为昔日线下零售霸主，国美电器早在1987年便已成立，一度成为中国最大的以家电及消费电子产品零售为主的全国性连锁企业，最巅峰时刻，国美电器在中国拥有直营门店超1600家，年销售额超1000亿元，并于2004年在香港成功上市。

当年的国美连锁店犹如超级“印钞机”，开到哪就赚到哪，国美的老板黄光裕以百亿的身价登上全国首富的高度，身价已经超过了400亿。

崩塌的零售帝国

如日中天的国美在2008年遭遇了“致命一击”。

当年，黄光裕因非法经营、违规贷款等数项罪名，被有关部门调查，最终被判处有期徒刑11年。

此后，国美便经历了内部控股权争斗的“黄陈之战”、老对手苏宁的猛烈进攻、京东等电商企业的疯狂蚕食，国美也失去了发展转型的最好时机，昔日零售帝国风光不再。

黄光裕入狱的2008年，国美零售的股价遭遇大崩盘，年度跌幅高达77%，遭遇2度腰斩。

财务数据显示，上市的头13年，国美零售只在2012年有过一次亏损，第二年迅速扭亏为盈。到了2017年国美零售第二次出现亏损，并且从此之后业绩开始持续下滑，2017-2020年净利润分别亏损4.5亿元、48.87亿元、25.9亿元、69.94亿元。

更糟糕的是，连年的亏损持续叠高了国美的债务，据国美2022年的中报显示，国美的总负债规模达到585.68亿元。其中，需要在一年内还的银行借款和其他借款高达229亿元，而公司目前的现金及现金等价物仅有24.1亿元。

2021年2月，减刑假释出狱的黄光裕，面对高负债高亏损的国美，其仍在集团高管会上放出豪言：“争取18个月恢复国美原有的市场地位”。

同时，黄光裕扔出了“三板斧”：真快乐APP、打扮家、折上折APP，并投入了十几亿，但并没有激起任何水花，而是默默无闻中逐渐“停摆”。

据最新的《2021年中国家电市场报告》显示，京东以32.5%的份额位居第一；苏宁易购位列第二，份额为16.3%；天猫紧随其后，份额为14.8%；国美电器份额仅为5.0%。

多线路的盲目扩张、投入，成为了压倒骆驼的最后一根稻草，令“体弱多病”的国美直接进入ICU。

2022年中期财报显示，上半年其实现营收121亿元，同比下滑53.46%；亏损近30亿元，相比去年同期亏损扩大50%。

目前，不仅供应商向国美电器追讨所欠货款，大量员工也正在向国美零售追讨所欠薪酬。最近，国美零售的创始人、大股东黄光裕已累计向国美零售提供5亿港元免息无抵押贷款。

昔日首富的“救命稻草”

事实上，黄光裕掏出腰包的5亿港元无息贷款，也是来自于国美。

据不完全统计，今年以来，黄光裕、杜鹃夫妇共直接减持国美零售达26次，套现金额至少达到33.1亿港元（约合人民币29.64亿元）。

被逼到悬崖边的国美，正在试图抓住最后一个救命稻草：直播带货。

近日，国美宣布，将于12月30日晚在“真快乐APP”上举办“秀虹与你同行”的超级直播活动。同时，国美电器将在全国线下门店陆续启动直播，计划涵盖家电、日用百货、零食、美妆等商品。

据国美相关人士透露，直播对国美来说主要是建立新的营收增长点以及为线下引流。这也是国美继传出缓发工资、裁员之后在经营层面的新动作。

在沾上了直播概念，国美股价迎来了一波短暂的反弹，一度大涨83%，然而在市场冷静之后，股价再度回落，并跌出新的最低点。

很显然，市场并不看好国美的直播转型，究其原因主要有以下三点：

首先是用户基数问题。据数据显示，国美过去一年的活跃买家仅1683万，其中年轻的直播消费者就更少了，显然不足以支撑起直播带货场景；

其次是流量问题。当前自有平台的流量不足以撑起直播带货，便需要通过现象级的头部主播在外部平台引流，重新撑起直播场景，目前看来，缺少大主播的国美引流能力显然是不够的；

第三个也是最棘手的问题：无钱可烧。无论是挖角超级主播还是平台补贴都需要“烧钱”，这对于当前的国美而言，恐怕是捉襟见肘。

很显然，国美的直播转型路，困难重重。